日前，沪深交易所宣布就调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例及有关事项公开征求意见，拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，与主板其他股票保持一致。同步调整主板风险警示股票的异常波动的交易公开信息披露指标，与主板其他股票保持一致。
此调整不仅影响ST股的市场交易行为，也将对银行的股票质押业务、理财产品投资等多项金融服务带来直接影响。
股票质押门槛或将提高
中国银行研究院银行业与综合经营团队主管邵科接受《中国经营报》记者采访时表示，新规之下，跌幅限制的放宽使得ST股票的波动性以及市场风险增加，银行将重新评估以此为质押品的业务风险与价值，确保资金的安全性和稳定性，或将稳妥地调整对ST股票质押品的接受标准，适当提高准入门槛、下调质押率，以预留足够安全的缓冲垫以应对极端单日下跌，同时有针对性地优化质押品估值模型，充分反映ST股票质押业务的新波动特征。
资深金融监管政策专家周毅钦指出，银行理财大概率会调整对ST股票质押品的接受标准。一方面涨跌幅放宽至10%后，ST股市值单日波动幅度翻倍，质押率需相应下调以覆盖潜在平仓风险，理财机构可能直接提高质押折扣率，或者也可以设置更严格的预警线和平仓线，另一方面，涨跌幅扩大后也相应放大了流动性风险，ST股本身成交活跃度较低，价格波动加大可能进一步抑制理财机构的投资意愿。
“银行将进一步强化风险的监控和管理，或将对ST股票质押融资业务设置更为严格的集中度监控指标，完善实时盯市和压力测试机制，优化市场风险、流动性风险的处置预案，将风险控制在可控范围之内。此外，银行将根据自身的风险偏好调整业务策略、坚持审慎展业，部分银行或将有序压降ST股票质押业务规模。”邵科说。
理财产品配置策略需调整
值得注意的是，理财产品的资产配置策略也面临调整。
“按照新规要求，随着市场波动加大，一些权益类理财产品正逐步调整配置策略，倾向于增配流动性更强、价格波动较小的主板标的。即使继续参与权益市场，操作上也以短线波段为主。在此过程中，产品估值管理的复杂性随之上升，净值波动幅度或将进一步放大。”周毅钦说。
邵科提到，ST类股票涨跌幅限制的放宽将促使理财产品投资策略进行调整，及时评估组合风险收益特征，有针对性地优化资产配置方案。追求稳定收益的稳健型理财产品，或将大幅降低相关股票的配置，将资金投向其他股票或者固定收益类资产，保持产品净值的稳定；追求超额收益的进取型产品，或将调整相关股票的估值，明确投资比例限制、控制风险敞口、完善压力测试机制，并适当增加低波动资产的配置，保持投资的风险收益匹配。同时，理财产品将进一步强化风险监控，建立更加严格的风险预警机制，及时采取调整仓位、止损等措施控制风险。此外，理财公司也将强化投资者教育工作，帮助客户理解新规下的风险变化。
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